铜:宏观与基本面共振 期价上行空间犹存

行情图 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端

下载新浪财经APP,了解更多期货内容

  原标题:铜:宏观与基本面共振 期价上行空间犹存

  来源:文华财经

  征稿(作者:中国国际期货 欧阳玉萍)--近期沪铜主力合约展开一波强劲反弹行情,一方面,中国经济数据表现较好,美国3月经济数据超出市场预期,给予市场较大刺激作用。另一方面,基本面仍以利多为主导,给予铜价较强支撑。预计后市沪铜仍将震荡走高。

  中国经济复苏动力强劲

  一季度国内经济运行稳中加固,复苏动力强劲。初步核算,一季度国内生产总值(GDP)接近25万亿元,同比增长18.3%,两年平均增长5.0%。中国成为疫情爆发后经济最快反弹的国家。此外,美国经济数据继续好转,美国3月ISM制造业PMI上升至64.7,为1983年以来新高。3月失业率回落至6%,连续3个月回落。目前美国就业市场正在缓慢地走向全面复苏,预计在大规模财政刺激落实,以及疫苗接种规模扩大的作用下,美国经济活动的步伐有望加快。

  全球铜精矿维持偏紧格局

  近期智利新冠疫情反弹严重,与去年6月第一波疫情高峰时相比,此次疫情反弹更为严峻。为加强对新冠肺炎疫情的控制,智利政府决定自4月5日起关闭边境30天,关闭边境虽不会对矿企的正常运作造成影响。但疫情防控不佳仍是悬在市场上空的一把利剑。

  继南美发运问题陆续落下帷幕后,二连浩特、阿拉山口等口岸运输效率也降低。前期蒙古奥尤陶勒盖铜金矿由于边境口岸采取了新冠疫情预防措施,使得向中国运送的铜精矿停运,不过上周四已恢复运输。与一季度相比,目前来自铜矿端干扰的因素有所减少,同时新扩建铜矿的发运逐渐增多。因此中长期来看,铜精矿市场供应紧张格局将有望得到改善。目前海外疫情尚未对海外供应产生实质性影响,海外铜精矿现货TC在下跌至30美元后,出现回升迹象,市场心态较前期有所缓和。尽管如此,现货TC仍处于较低价位,短期全球铜精矿供应仍维持着相对偏紧态势。

  二季度国内炼厂进入集中检修

  步入2021年后,年初排产量虽然普遍不高,但2月国内炼厂基本无检修。同时硫酸价格不断上涨,使得冶炼厂获得了来自利润端的支撑,也一定程度上推动了电解铜产量的提升。2021年1月-2月中国电解铜产量为163万吨,累计同比增加12.3%。二季度计划检修的冶炼厂达13家,冶炼企业多数计划5月初检修,检修时间在25-40天。中国冶炼企业全年检修涉及精炼产能860万吨,粗炼产能750万吨;预计检修给产量带来的冲击较为明显。

  此外,从精炼铜进口来看,2021年2月中国精炼铜进口量为275522吨,环比降2.47%,同比下滑7.06%。2021年1-2月中国精炼铜累计进口55.8万吨,同比下滑7.01%。目前精炼铜报关进口需求一般,进口窗口仍未打开。经历了连续三周的增长后,保税区精炼铜库存续增趋势收缩,上周未能继续增长。

  电网投资保持稳健

  步入2021年后,2021年1-2月电网投资完成额为227亿元,同比增长64.49%。2021年2月电线电缆企业开工率为41.91%,环比减少32.91个百分点,同比增加7.23个百分点。预计3月电线电缆企业开工率为68.72%,环比增加26.81个百分点,同比下降7.11个百分点。在基建工程等项目开工的提振下,南方线缆企业订单在近期已恢复近8成。后期随着下游库存的逐渐见底,预计电线电缆企业订单将继续增长。

  汽车行业稳中向好

  目前我国汽车产业继续保持较好的发展势头。今年3月份中国汽车产销分别完成246.2万辆和252.6万辆,环比分别增长63.9%和73.6%,同比分别增长71.6%和74.9%。由于去年市场受到了新冠肺炎疫情因素的冲击,因此销量基数水平相对偏低。

  就新能源汽车市场而言,目前新能源汽车继续保持增长的态势。2021年后,3月新能源汽车产销分别完成21.6万辆和22.6万辆,同比分别增长2.5倍和2.4倍,继续刷新产销记录。在碳排放约束、双积分政策助力及车企加速新品等多重因素的刺激下,预计今年新能源汽车有望实现约200万辆的销量。

  沪铜上行空间仍存

  宏观面上,随着疫苗的推广,市场对全球经济复苏仍抱有乐观预期,经济复苏和流动性宽松为铜价提供的支撑力度较强。基本面上,供应端,全球铜矿在短期仍维持偏紧局势。且二季度国内炼厂进入集中检修,电解铜供应量预计下滑。随着出库量的提升,后期国内精炼铜库存有望迎来去库化阶段,铜价底部将获得有力支撑。需求端,目前国内家电、汽车行业消费继续好转,市场对二季度旺季抱有良好预期。总体而言,预计沪铜主力合约后期将以震荡反弹行情为主,上方压力位71000。

扫二维码 立即期货开户 --> 海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:石莫言

 


posted @ 21-05-03 02:20  作者:admin  阅读量:
热购彩票平台,热购彩票官网,热购彩票网址,热购彩票下载,热购彩票app,热购彩票开户,热购彩票投注,热购彩票购彩,热购彩票注册,热购彩票登录,热购彩票邀请码,热购彩票技巧,热购彩票手机版,热购彩票靠谱吗,热购彩票走势图,热购彩票开奖结果

Powered by 热购彩票 @2018 RSS地图 HTML地图